Voluto da Bartolomeo Ghisilardi questo palazzo rappresenta il modello paradigmatico di residenza signorile del quattrocento bolognese. Il prospetto si imposta su un bel portico di sette arcate con capitelli a foglie uncinate di gusto gotico cui sono stati  sovrapposti nel XVI secolo due ordini di finestre attribuiti stilisticamente ad Antonio Morandi detto il Terribilia. Nella definizione delle proporzioni è stato riscontrato il ricorso alla prassi medievale della ‘triangolazione’ ancora in uso presso i cantieri locali nonostante il lento affermarsi dei principi del Rinascimento. Intorno alla metà del XVI secolo l’edificio viene acquisito dalla famiglia Fava e risulta compiuto  nel 1584 quando i Carracci, introdotti a Filippo Fava dal proprio sarto Antonio, padre di Agostino ed Annibale, decorano la celebre sala del piano nobile dell’adiacente palazzo Fava con il fregio dedicato al mito di Giasone. Nel sottosuolo del palazzo sono stati rinvenuti reperti archeologici di età romana (tra cui una strada in marmo) ed è tuttora visibile un tratto della cinta di mura in selenite della città altomedievale. Dal cortile interno si ammira la duecentesca torre dei Conoscenti. Il palazzo attualmente è sede del  Museo Civico Medievale.