È sovrapposto all'antica chiesa di Santa Maria Rotonda dei Galluzzi, poi ammodernata da Giuseppe Tubertini nel 1793, che affaccia sull'attigua via D'Azeglio. L'attigua torre dei Galluzzi fu eretta nel 1257. La ricca e complessa decorazione della volta dell'oratorio, raffigurante episodi della vita di San Giovanni Battista, realizzata da Domenico Baroni e Mauro Aldobrandini nel 1671, è stata restaurata grazie al finanziamento della Banca di Bologna, di cui è la sala di rappresentanza. Lo splendido apparato decorativo dell’oratorio si compone anche dai decori delle pareti, opera di Giuseppe Rolli e Paolo Guidi del 1699.